20181210前海期货纺织周报： 郑棉底部或已形成
发布日期：2018-12-10 08:30:00
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作者：投资研究中心
核心观点
n 棉花：截至2018年12月7日，全国新棉采摘进度为97.8%，同比提高0.5个百分点，较过去四年均值降低0.9个百分点，其中新疆采摘进度为97.5%；全国交售率[1]为91.7%，同比提高1.5个百分点，较过去四年均值提高3.8个百分点，其中新疆交售率为98.3%。美国农业部报告显示，2018年11月23-29日，2018/19年度美棉出口净签约量为2.15万吨，较前周减少46%，较前四周平均值是31%。新棉采摘交售接近尾声,中美贸易战缓和，下游低迷的需求或将改变，郑棉建议逢低做多。
n PTA：PTA供需皆小幅回升，短期供应维持略偏紧。PTA装置方面，逸盛大连225万吨PTA装置11月20日起停车，计划1月20日左右重启。PTA负荷率维持在75.2%附近，处中等水平。下游聚酯负荷率小幅上升1.3%至86.9%处中等水平，终端纺织负荷率持稳在67%附近。库存方面，国内PTA产商库存维持4.0天附近。PTA供应增幅有限而下游需求也有所回升，PTA短期动态供应略偏，下游纺织悲观情绪将缓和，PTA建议观望。
策略建议
1) 郑棉逢低做多，入场点位：14400附近，目标：15000；
2) PTA建议观望。
风险提示
1) 中美贸易战进展；
2) 原油价格大幅波动。
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